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Hypo Real Estate "sell"
18.11.2008
Citigroup
New York (aktiencheck.de AG) - Kiri Vijayarajah, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von Hypo Real Estate (ISIN DE0008027707 / WKN 802770) unverändert mit "sell" ein und bestätigt das Kursziel von 2,50 EUR.
Der Vorsteuerverlust des dritten Quartals von 3,124 Mrd. EUR liege im Rahmen der Guidance. An der Kernkapitalquote von nur noch 6,8% zeige sich die gewichtige Erosion des Kapitals.
Das zur Verfügung gestellte Liquiditätspaket von 50 Mrd. EUR werde pro Jahr Kosten von 466 Mio. EUR verursachen. Hinzu komme ein verzögertes Element von 455 Mio. EUR, welches im Falle der Erreichung einer Vorsteuerprofitabilität von 100 Mio. EUR in 2009 bis 2011 und von 150 Mio. EUR in 2012 bis 2015 zu zahlen sei. Insofern sei es unwahrscheinlich, dass die Bank für die Aktionäre auf absehbare Zeit einen Gewinn erwirtschafte.
Die Asset-Qualität verschlechtere sich. Abgesehen davon werde die Hypo Real Estate nicht in der Lage sein, mittels des Geldes und der Kapitalmärkte alleine für eine adäquate Refinanzierung zu sorgen. Die notwendige Restrukturierung und die Kosten für die Liquidität würden das konsolidierte Ergebnis von 2009 erheblich belasten.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Hypo Real Estate weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 18.11.08) (18.11.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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